UBS dijo que espera una ganancia contable de $ 35 mil millones como resultado del rescate de Credit Suisse negociado por el estado, que es menos de lo que algunos esperaban, y reveló por separado $ 17 mil millones en amortizaciones de activos y fallos de litigios.
En una presentación regulatoria de EE. UU. el miércoles, el prestamista suizo detalló, por primera vez, sus estimaciones iniciales del impacto financiero de la fusión, el acuerdo bancario más grande desde la crisis financiera y que se espera que tarde hasta cuatro años en completarse. para complicarlo.
UBS dijo que debería obtener una ganancia contable de 34.800 millones de dólares del acuerdo, obtenida porque adquirió a su rival por una fracción del valor contable de sus activos. El llamado “fondo de comercio negativo” se calcula restando el precio de adquisición de $3,500 millones del valor justo de $38,000 millones de los activos netos.
Eso es menos de los $ 57 mil millones en ganancias teóricas que podría haber registrado debido a una combinación de factores que incluyen cambios en el valor justo de mercado de los activos y pasivos de jubilación y ajustes realizados porque los prestamistas usaron diferentes estándares contables.
El analista de KBW, Thomas Hallett, dijo que la divulgación de capital y beneficios de capital por debajo de lo esperado “elimina elementos del caso alcista de nuestra opinión y proporciona más apoyo para nuestra postura más moderada sobre UBS”. “Con tantas incógnitas y riesgos potenciales por resolver, creemos que es mejor que los inversores se mantengan al margen hasta que mejore la visibilidad”.
Agregó: “Este comunicado es un recordatorio de la cantidad de ruido contable que estará presente durante la mayor parte de la próxima década en UBS: el desorden continuará durante muchos años”.
Sin embargo, la plusvalía negativa proporcionará a UBS ganancias en papel que pueden usarse para mitigar las diversas pérdidas y los costos de integración de la transacción. De manera controvertida, el gobierno suizo y el regulador financiero Finma también despejaron el camino para que el banco cancelara $ 17.1 mil millones adicionales de notas de nivel 1, instrumentos de deuda que se pueden convertir en acciones, lo que ha provocado demandas de inversores.
En la presentación, UBS dijo que reduciría los activos de Credit Suisse en $ 13 mil millones, reservaría $ 4 mil millones para cubrir problemas regulatorios y litigios, e indicó que habría tarifas de reestructuración adicionales después de que se cerrara el acuerdo.
Los principales activos que se cancelarán son las hipotecas suizas y los activos comerciales, particularmente del negocio de banca de inversión del que UBS planea salir.
Anke Reingen, analista de RBC Capital Markets, dijo que sus cálculos habían pronosticado un 15,4 por ciento por encima del nivel de pronóstico para las acciones ordinarias frente al 14,2 por ciento de UBS divulgado el miércoles.
El stock no ha cambiado un poco después del lanzamiento.
Después de años de escándalos y pérdidas, la institución suiza intervino para salvar a su rival UBS en marzo, después de que cientos de miles de millones en retiros de clientes amenazaran con derrocar a Credit Suisse. El estado proporcionó más de 250.000 millones de francos suizos (278.000 millones de dólares) de fondos públicos y pérdidas garantizadas de 5.000 millones de francos suizos para facilitar el acuerdo de UBS.
La presentación reveló otros detalles sobre la fusión. UBS ahorró unos 400 millones de dólares al cancelar el programa de bonos para empleados de Credit Suisse que estaba vinculado al bono AT1. También prohibió a Credit Suisse emitir nuevas líneas de crédito por valor de más de 100 millones de francos suizos a empresas con calificación de inversión y 50 millones de francos suizos a prestatarios no deseados.
UBS espera una ganancia de 1.000 millones de dólares de la cartera inmobiliaria global de Credit Suisse, pero esto se verá compensado por una pérdida de 2.000 millones de dólares en los activos del programa capitalizados.