¿Por qué no comprar Wall Street para aumentar la orientación de GM?

DETROIT — Cuando una empresa supera los pronósticos de ganancias de Wall Street y aumenta la orientación en medio de temores de recesión y otras preocupaciones económicas, se espera que las acciones suban.

No busque más para desafiar esta lógica de acciones Motores generalesque ha bajado alrededor de un 6% esta semana desde que la compañía informó sus resultados del primer trimestre y elevó la guía para 2023 el martes por la mañana.

Las acciones cerraron el miércoles a $32,22, marcando el precio de cierre más bajo para la acción desde octubre y un 26% por debajo de su máximo de 52 semanas de $43,63 por acción. La acción ahora ha bajado un 4,2% en el año.

Entonces, ¿qué está haciendo que las existencias bajen incluso cuando se espera que las ventas aumenten y el fabricante de automóviles está poniendo en gran medida los problemas de la cadena de suministro de años en el retrovisor?

Aunque el año de GM ha tenido un buen comienzo, el consenso es que el resto del año será mucho más desafiante. Los analistas de Wall Street dicen que la erosión del poder de fijación de precios, las preocupaciones laborales y los desafíos en la producción de vehículos eléctricos dificultarán que GM opere a los niveles de rentabilidad que solía tener.

El fabricante de automóviles pinta un panorama optimista en el contexto de la normalización generalizada en la industria automotriz. Las ganancias y los precios récord de los automóviles, logrados durante niveles de inventario de automóviles históricamente bajos y una demanda resistente de los consumidores, están comenzando a volver a la normalidad.

“General Motors continúa haciendo lo correcto, pero creemos que la normalización del ciclo y los desafíos en la rampa de vehículos eléctricos hacen una tesis de inversión difícil”, dijo el analista de Barclays Dan Levy en una nota para inversionistas el miércoles, reafirmando una calificación igual mientras baja. el precio objetivo de la empresa. por acción de $3 a $42 por acción.

El director financiero, Paul Jacobson, dijo el martes que la compañía espera precios estables en comparación con el año pasado. Dijo que los consumidores pagaron un promedio de $50,263 por automóvil en los EE. UU. durante el trimestre, un 1% más que el año anterior.

Los precios más altos son malas noticias para los consumidores, pero excelentes noticias para los fabricantes de automóviles, señaló el miércoles John Murphy, analista de Bank of America Securities, en una nota para inversionistas titulada “Usted lo odia, lo amamos: ejecución y aumento de precios”.

GM elevó su pronóstico de ganancias ajustadas para todo el año a un rango de $ 11 mil millones a $ 13 mil millones el martes, desde el rango anterior de $ 10,5 mil millones a $ 12,5 mil millones. Pero esos resultados representan una disminución de entre el 10% y el 24% de los aproximadamente $14,500 millones en ganancias ajustadas que reportó en 2022.

El analista de Wells Fargo, Colin Langan, calificó el miércoles la mayor orientación de GM como “sorprendente dados los riesgos de precios, particularmente en China, y el aumento de los costos del acero”. Citó la perspectiva de precios de la compañía, que describió como “alcista”, como una gran preocupación.

GM ha mostrado moderación al no producir en exceso este año, ayudando a mantener los inventarios en línea con la demanda y respaldando los precios. La compañía dejó de producir camionetas en una planta en Indiana a fines del trimestre para mantener los inventarios por debajo de los niveles históricos.

Sin embargo, es posible que necesite dichas existencias a finales de este año en medio de la creciente preocupación por una huelga sindical.

GM está cerrando negociaciones con United Auto Workers y el sindicato canadiense Unifor, lo que trae la posibilidad de tiempo de inactividad y mayores costos laborales.

Los costos laborales no suelen aumentar como resultado de las negociaciones cíclicas, pero un nuevo equipo de liderazgo está en la UAW por primera vez en décadas y promete negociaciones más polémicas que en la historia reciente. El nuevo liderazgo sindical se presentó en plataformas para reformar la organización y hacer frente a los fabricantes de automóviles.

Sean Fine, presidente de la Federación de Trabajadores del Nuevo Mundo, a los miembros durante una conferencia sindical el mes pasado en Detroit. “Es un nuevo día en la UAW”.

Las huelgas laborales pueden ser costosas y agotar los inventarios de vehículos. Una huelga de 40 días contra GM durante la última ronda de negociaciones hace cuatro años le costó a GM unos 3600 millones de dólares en 2019, incluidos 2600 millones de dólares en ganancias antes de intereses e impuestos durante el cuarto trimestre.

La directora ejecutiva de GM, Mary Barra, dijo a los inversionistas el martes que el fabricante de automóviles está trabajando para “construir una relación sólida con el nuevo liderazgo”, pero se negó a especular sobre las conversaciones y las expectativas de la compañía para las negociaciones.

“Estamos trabajando para asegurarnos de construir una relación sólida con el nuevo liderazgo, conocerlos y asegurarnos de identificar los desafíos que enfrenta la empresa, y luego trabajar juntos para resolver los problemas para llegar allí”, dijo. .

Las acciones de GM bajo la dirección de Barra, quien se convirtió en directora ejecutiva en enero de 2014, han bajado un 19,5 % desde que asumió el cargo y un 52 % menos que el máximo de 67,21 USD alcanzado durante la negociación intradía el 5 de enero de 2022. El mínimo durante su mandato fue de 14,33 USD . Publicado el 18 de marzo de 2020.

canal CNBC miguel blum Contribuya a este informe.