Opciones comerciales: una guía para principiantes

El comercio de opciones está en auge. También es complicado, y si no sabes lo que estás haciendo, puedes perder mucho.

Las opciones básicamente le permiten apostar si cree que un activo subirá o bajará. Puede comprar o vender contratos de opciones e implementar diferentes estrategias. Solo en marzo, la Corporación de Compensación de Opciones autorizó 1.100 millones de contratos, un 12,2% más año con año. Fue el mes más grande en volumen total en la historia de la organización, y la primera vez que el volumen de contratos adjudicados superó los mil millones de contratos en un solo mes.

Sin embargo, no muchas personas necesariamente abordan el comercio de opciones de la manera correcta.

“Muchos inversores adoptan un enfoque de ‘preparar, disparar y apuntar’, y no es la forma correcta de hacerlo”, dijo Randy Frederick, director gerente de comercio y derivados en el Centro de Investigación Financiera de Schwab.

En otras palabras, no hacen su tarea antes de apretar el gatillo en un contrato de opciones.

Sin embargo, hacer opciones de inmediato puede complementar su cartera, especialmente en tiempos de volatilidad del mercado. Se pueden utilizar para generar ingresos cuando el mercado se mueve lateralmente o como cobertura para reducir el riesgo en una posición de acciones existente.

Antes de comenzar a comprar opciones, comprenda el idioma y cómo funcionan los contratos.

“Edúcate. Necesitas saber qué haces con las huelgas y cómo terminan las cosas”, dijo Scott Elisha, estratega jefe de opciones y asesor patrimonial de Perigon Wealth Management.

La buena noticia es que hay muchos recursos disponibles. Las casas de bolsa, como Schwab, tienen explicaciones en sus sitios web, al igual que la Comisión de Bolsa y Valores. El Instituto de Opciones de Cboe también tiene 101 cursos de opciones.

Una opción call y put son los tipos más populares de contratos de opciones.

Una opción de venta le da al comprador el derecho de comprar acciones de la acción subyacente a un precio específico, llamado precio de ejercicio, durante un período de tiempo específico. Entonces, si cree que el precio de las acciones subirá, comprará una opción de compra. Si vende una opción de compra, cree que el precio bajará o se mantendrá estable.

Una opción de venta otorga a su titular el derecho a vender acciones de la acción subyacente a un precio predeterminado antes de que expire el contrato. Si cree que la acción bajará, compre una opción de venta. También puede vender una opción de compra si cree que el precio está bajando. Si vende una opción de venta, está apostando a que las acciones subirán.

Si bien el comprador tiene la opción de comprar o vender el activo antes de la fecha de vencimiento, el vendedor está obligado a vender o comprar el activo si el comprador ejerce su derecho contractual en la fecha de vencimiento de las opciones o antes.

“Cuando compras una opción, sabes la cantidad máxima de dinero que puedes poner en acción y la cantidad máxima que puedes perder”, explicó Chris Murphy, codirector de estrategia de derivados de Susquehanna Financial Group.

“Cuando vendes una opción, te expones a más riesgos”, dijo. “Por ejemplo, el riesgo de ser una llamada corta es, en teoría, ilimitado porque prácticamente no hay límite en cuanto a qué tan alto puede llegar una acción”.

También hay costos involucrados. Los inversores pagan por la ejecución del contrato de opciones. El precio, conocido como prima, está determinado por varios factores, incluido el valor de la acción, el precio de ejercicio, la volatilidad y la fecha de vencimiento. Por ejemplo, una mayor volatilidad implícita se traduce en precios de opciones más altos.

Frederick de Schwab dijo:

Una llamada cubierta es cuando un comerciante vende a alguien el derecho a comprar una acción que ya posee. Dijo que si tiene al menos 300 a 500 acciones en una empresa, la ha poseído durante un tiempo y vale más de lo que pagó por ella, la estrategia es una buena manera de “sumergir el dedo del pie en las opciones”.

Frederick aconsejó vender 1 opción por 100 acciones de esta posición. Establezca el precio un poco más alto de lo que es actualmente y el contrato vence en aproximadamente uno o dos meses, dijo.

“Así que no tienes que hacer nada. Solo espera. Así es como puedes saber cómo funcionan las opciones”, agregó Federic.

Dijo que también hay un riesgo mínimo involucrado. Si las acciones bajan, dijo, pierdes dinero de todos modos al ser dueño de las acciones. Si la acción sube, es posible que haya renunciado a un poco del dividendo, pero seguirá ganando dinero con el resto de las acciones que posee. Si las acciones se mueven lateralmente, dijo, no ganarás dinero con las acciones, pero sí pocas opciones.

“La magnitud de la desventaja es muy pequeña en comparación con el beneficio potencial”, dijo Frederick.

A Eliseo de Perigon también le encantan las llamadas cubiertas para su cartera, así como para sus clientes.

“Lo que pasa con la venta de llamadas cubiertas es que limitas la ventaja”, dijo. También debe sentirse cómodo con el precio de ejercicio que establezca.

“Si compras una acción a $100 y vendes una llamada de $110 y la acción sube a $120, pierdes $10 del repunte”, explicó.

Por supuesto, hay otras estrategias más complejas disponibles, incluida una estrategia de múltiples tramos que combina múltiples opciones.

“No asuma que lo mejor es una estrategia más compleja de múltiples patas”, dijo Frederick. “Es diferente y te da más flexibilidad”.

“A veces, las estrategias más simples son las mejores”, agregó.