Satya Nadella, CEO de Microsoft Corp. , durante el evento Ignite Spotlight de la compañía en Seúl el 15 de noviembre de 2022.
Seung Joon Cho | bloomberg | imágenes falsas
El Google Durante años ha estado tratando de ponerse al día en el mercado de la infraestructura de la nube, con la industria vista como un distante tercer lugar en los EE. UU., después de Amazonas Y el microsoft. El desafío para los inversores es que las tres empresas no informan las métricas de la infraestructura de la nube de una manera que las haga fácilmente comparables.
Sin embargo, una estimación interna compilada por los empleados de Google, basada en un documento filtrado de Microsoft y algunas extrapolaciones de otras estadísticas del mercado, sugiere que Google cree que está más cerca del segundo lugar de lo que piensan los analistas.
El documento de Google estima que Microsoft generó menos de $ 29 mil millones en ingresos por consumo de Azure en su año fiscal más reciente, que finalizó el 30 de junio, lo que refleja el valor de los servicios de infraestructura en la nube que usan los clientes. Eso es varios miles de millones de dólares menos de lo que esperaban los analistas de Wall Street. Bank of America fue el más optimista y pronosticó que Azure atraería $ 37.5 mil millones en el año fiscal 2022. Cowen pronosticó ingresos de $ 33.9 mil millones y UBS dijo $ 32.3 mil millones.
El documento de Google hizo que Azure terminara el año fiscal 2022 con una pérdida operativa de casi $ 3 mil millones, por debajo de una pérdida de más de $ 5 mil millones el año anterior. Afirma que los costos de ventas y marketing de Azure están cerca de los $10 mil millones, lo que representa el 34% de los ingresos del consumidor. Microsoft dijo que los costos totales de ventas y marketing de la compañía representaron el 11% de los ingresos durante el mismo período.
Un analista descartó el recuento final de Google.
“No hay forma de que puedas perder tanto”, dijo Derek Wood, analista de Cowen que tiene una calificación de compra para las acciones de Microsoft. Su investigación muestra que Azure cuenta con un margen operativo de más del 30 %, en comparación con la estimación de Google de un margen del -10 %.
La nube representa una de las batallas tecnológicas más arriesgadas, ya que las empresas tecnológicas más grandes y rentables de los Estados Unidos intentan ganar acuerdos lucrativos con las grandes corporaciones y las agencias gubernamentales, que están sacando cada vez más las necesidades críticas de computación y almacenamiento de sus propios centros de datos.
Tanto Google como Microsoft han invertido mucho para evitar que Amazon Web Services domine el mercado en el que la empresa de comercio electrónico fue pionera en 2006. Pero las empresas no han anunciado completamente sus resultados.
Microsoft proporciona un crecimiento año tras año para Azure y otros servicios en la nube, pero no proporciona una cifra en dólares, ni dice cuánto crecimiento proviene solo de Azure. Azure Scale y otros servicios en la nube incluyen, entre otras cosas, Enterprise Mobility and Security Tools, o EMS, que son herramientas que se pueden vender por separado.
Mientras tanto, Alphabet, la empresa matriz de Google, no les dice a los inversores cuántos ingresos o ingresos operativos genera Google Cloud Platform o GCP. Solo revela estos números para lo que llama Google Cloud, que incluye suscripciones al software de colaboración Google Workspace, así como GCP, que es un competidor directo de Azure.
Amazon informa tanto los ingresos como los ingresos operativos de AWS, lo que brinda a los inversores la imagen más clara de su negocio en la nube entre las tres empresas. AWS registró un margen operativo del 26 % en el tercer trimestre, mientras que Google Cloud Group informó un margen operativo del -10 %.
Microsoft nunca ha especificado el beneficio bruto ni el beneficio operativo de la división de Azure. El director ejecutivo Satya Nadella dijo en 2019 que la adopción de “servicios de alta gama” por parte de los clientes más allá de los recursos informáticos y de almacenamiento en bruto podría generar “buenos márgenes a largo plazo”.
Según datos de Gartner, AWS controlaba el 39 % del mercado mundial de infraestructura en la nube en 2021, seguido de Microsoft con el 21 %, Alibaba de China con el 9,5 % y Google con el 7,1 %.
Los representantes de Google y Microsoft se negaron a comentar para esta historia.
¿Cómo llegó Google a sus estimaciones?
Según el documento de Google, el análisis sigue a un artículo de Insider, que citaba una presentación filtrada de Microsoft que incluía los ingresos por consumo de Azure, o ACR, para el negocio corporativo de EE. UU. en los últimos años. Google dijo en su documento que la presentación filtrada permitió un modelo comercial más preciso, y las cuentas de Google indican que ACR es la principal fuente de ingresos para Azure y otros servicios en la nube.
Google hizo una serie de suposiciones basadas en la información ACR filtrada. Eso estuvo cerca de ACR en países extranjeros según la divulgación de Microsoft de que alrededor del 51% de los ingresos provinieron de los EE. UU. en el año fiscal 2022. Luego, Google agregó ingresos de otros segmentos de clientes, como el sector público y las industrias reguladas, según los datos de mercado de Gartner. y otros Recursos.
Para determinar los gastos operativos, Google asumió que 65.000 personas se dedican principalmente o trabajan en Azure, refiriéndose a un informe de Insider que decía que la organización Microsoft Cloud and Artificial Intelligence tiene más de 60.000 empleados.
Si Google tiene razón, entonces el ACR de Microsoft sería aproximadamente un 40 % más grande que el negocio AWS de Amazon y un 27 % más grande que el negocio en la nube de Google.
“Los analistas incluyen asignaciones de ingresos de EMS y Power BI, ambos negocios SaaS altamente rentables con márgenes brutos estimados superiores al 80%”, dice el documento de Google. “Para un análisis realista de la rentabilidad de Azure, estas asignaciones deben eliminarse”.
Google concluyó que el crecimiento de ACR de Microsoft se desaceleró del 61 % en el año fiscal 2020 a alrededor del 50 % en el año fiscal 2022. Ese es un crecimiento más rápido que la cifra que proporciona Microsoft para todos los servicios de Azure y otros servicios en la nube, que aumentó del 56 % al 45 % durante el mismo período. .
Google proyectó que la ganancia bruta de Azure, o los ingresos restantes después del costo de los bienes vendidos, se expandirían de menos del 29 % en el año fiscal 2019 a casi el 63 % en el año fiscal 2022. La directora financiera de Microsoft, Amy Hood, dijo que las eficiencias de hardware y software ayudaron. margen.
En estos niveles, la nube será menos rentable que las franquicias de software de Microsoft Windows y Office. El margen bruto total de Microsoft en el año fiscal 2022 fue de aproximadamente el 68 %.
Ninguno de los tres líderes del mercado de EE. UU. ha anunciado márgenes de beneficio bruto para sus clústeres de nube.
Quinn espera que el conjunto más amplio de Azure y el conjunto de otros servicios en la nube representen el 27 % de los ingresos de Microsoft en el actual año fiscal 2023. Él dice que Microsoft puede aclarar las cosas al proporcionar detalles más granulares.
“Tener una divulgación más específica sobre eso sería útil”, dijo Wood.
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