El aumento de los rendimientos de los bonos hace que la parte de renta fija de las carteras de los inversores sea emocionante, pero hay una forma correcta y una forma incorrecta de buscar ingresos. Los bonos captaron el interés de los inversores en 2022 cuando la Reserva Federal se embarcó en su campaña para aumentar las tasas de interés para calmar la inflación. Los rendimientos de los bonos y los precios se mueven inversamente entre sí, por lo que, a medida que los precios subieron, los precios bajaron, y lo hicieron en el momento equivocado, porque las acciones también estaban sufriendo. Tenga en cuenta que el ETF de crecimiento central (AOR) de iShares, que se asigna en un 60 % a acciones y un 40 % a bonos, ha bajado un 17 % en 2022. Era un buen momento para comprar algunos bonos. En estos días, ni siquiera tiene que perseguir bonos basura para obtener rendimientos atractivos. Tenga en cuenta que las notas del Tesoro a seis meses ofrecen un rendimiento de 4,88%, mientras que las letras del Tesoro a tres meses promueven un promedio de 4,69%. Los bonos del Tesoro de 1 millón de dólares estadounidenses a 3 millones de dólares y los UST a 6 millones de años parecen atractivos a medida que los precios continúan aumentando. “Los rendimientos a corto plazo han subido más del 4% ahora, lo cual es muy atractivo”, dijo Hans Olsen, director de inversiones de Fiduciary Trust. “Con una inflación más baja, existe un potencial real para que las personas obtengan un rendimiento real de sus saldos de efectivo, lo cual es una situación fantástica”. Aquí le mostramos cómo jugar esos altos rendimientos sin quemarse. Mirando a corto plazo El año pasado, los inversionistas que buscaban seguridad relativa corrieron hacia los fondos de bonos del gobierno a largo plazo. Ese dinero generó 46.600 millones de dólares en entradas netas, la mayor entre todas las categorías de renta fija, según datos de Morningstar. Dada la curva de rendimiento invertida (los bonos a corto plazo tienen rendimientos más altos en comparación con sus contrapartes a largo plazo), los asesores financieros observan más de cerca los bonos a corto plazo. La duración, que es una medida de la sensibilidad de la tasa de interés, también es un punto central al seleccionar bonos. Los casos con fechas de vencimiento más largas tienen una duración más larga. Por lo tanto, tienen mayor riesgo de tasa de interés y mayor volatilidad de precios. Línea US2Y US10Y 1Y La inversión de la curva de rendimiento ha hecho que las emisiones a corto plazo sean más atractivas que las emisiones a largo plazo. “El apetito de riesgo de la gente ha disminuido después del año pasado, y se necesita un año como el anterior para recordarle a la gente que el riesgo existe”, dijo Thomas Balcom, planificador financiero certificado y fundador de 1650 Wealth Management. Le gustan los fondos de bonos del Tesoro a corto plazo y los ETF. “Cuando reequilibra estos productos, puede obtener algunos rendimientos este año casi sin riesgo”, dijo Balcom. “También mejora los parámetros de rendimiento y riesgo”. Esto también plantea la cuestión de si un bono individual o un fondo de bonos sería más adecuado para sus circunstancias. Tenga en cuenta que los bonos individuales pagan intereses dos veces al año, pero los fondos de bonos generalmente hacen distribuciones mensuales que pueden reinvertirse en el fondo o pagarse al inversionista en efectivo. Los fondos de bonos brindan una fácil diversificación y pueden ser adecuados para inversores que no prefieren la capacitación práctica. Sin embargo, el valor de mercado de estos fondos fluctúa, y los inversores con bonos individuales saben lo que obtendrán si los mantienen hasta su vencimiento. Estrategias de compresión de rendimiento La consecuencia de mantener bonos individuales es que puede utilizar diferentes estrategias para administrar el riesgo de tasa de interés. La calificación le permite apilar bonos con diferentes vencimientos. Con un vencimiento de bono semifechado, puede redistribuir los ingresos en un bono a más largo plazo. El beneficio es que está mitigando el impacto de las fluctuaciones de las tasas de interés. Otra técnica de escalera podría usar bonos municipales si está buscando ingresos exentos de impuestos federales e impuestos estatales sobre la renta si el emisor está en su estado natal. “Para las escalas de bonos municipales, estamos dispuestos a correr riesgos un poco más, pero si puede encontrar municipios de calidad que operen con descuento, aún mejor”, dijo Ashton Lawrence, CFP y socio de Goldfinch Wealth Management. Otra forma de mitigar el riesgo de la tasa de interés es planchar: tiene cantidades iguales de emisiones más cortas y más largas. Una vez que vencen esos bonos semifechados, puede aprovechar los rendimientos más altos comprando otro bono a corto plazo. La calidad lo es todo Moody’s Investors Service, Standard & Poor’s y Fitch proporcionan calificaciones que reflejan la calidad crediticia de los emisores de bonos. Los bonos corporativos de grado de inversión tienen una calificación de AAA a BBB, y las emisiones con calificaciones más altas tienen un menor riesgo de incumplimiento. Casi el 90% de los bonos corporativos con grado de inversión tienen calificación A o BBB, según Bank of America. Los bonos de alto rendimiento, también conocidos como bonos basura, son aquellos emitidos por empresas con calificaciones crediticias bajas. Los inversores reciben una compensación por el riesgo, por lo que los bonos ofrecen mejores rendimientos. Tenga en cuenta que mientras que el ETF de tesorería a corto plazo (SPTS) de SPDR tiene un rendimiento SEC a 30 días del 4,23 %, el ETF de bonos de alto rendimiento Bloomberg (JNK) de SPDR tiene un rendimiento SEC a 30 días del 7,57 %. Pero mientras que la tasa de incumplimiento anual de los bonos de grado de inversión fue inferior al 1 %, según datos de Moody’s Investors Service, la tasa de incumplimiento anual de los bonos de alto rendimiento osciló entre el 1,4 % y el 15,7 %. Los bonos de alto rendimiento también están más correlacionados con las acciones que con otros bonos, lo que significa que agregarlos a su cartera aumenta el riesgo. “Comprenda el riesgo crediticio y las tasas de interés, así como la probabilidad de que los inversores opten por acciones cuando buscan esos rendimientos más altos”, dijo Michael Aron, estratega jefe de inversiones para el negocio estadounidense de SPDR en State Street Global Advisors. “No es necesario ir muy lejos con el riesgo crediticio y el riesgo de tasa de interés para obtener un rendimiento saludable en el entorno actual”. — Michael Blum de CNBC contribuyó a esta historia.