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Las preocupaciones económicas a menudo pueden llevar a los estrategas de Wall Street a predecir un “vuelo hacia la calidad”, y muchos inversores parecen estar tomando esa sabiduría literalmente en los últimos meses. El ETF iShares MSCI USA Quality Factor (QUAL) se ha convertido en el ETF más popular en los EE. UU. este año. El fondo generó más de $ 2 mil millones en entradas durante el mes pasado a casi $ 8,5 mil millones para el año, la mayor parte de cualquier fondo cotizado en bolsa, según FactSet. Los activos totales bajo la gestión del fondo ascienden ahora a 28.000 millones de dólares. Las apuestas han sido una estrategia ganadora para los inversores hasta el momento, con un rendimiento total del 9,9 % en lo que va del año, en comparación con el 8,2 % del SPDR S&P 500 Trust (SPY). La calidad es uno de los marcadores más utilizados en la inversión de factores. iShares ETF examina el rendimiento del capital, la consistencia de las ganancias y las empresas con una baja relación deuda-capital. Este enfoque ha creado un fondo que posee muchas de las acciones de gran capitalización con mejor rendimiento del año. La participación más grande del fondo es Home Depot, pero tiene un peso significativo en nombres tecnológicos como Meta Platforms, Nvidia y Apple. Las acciones tecnológicas representan más del 21% del fondo, según iShares. Ella dijo que las finanzas y la atención médica son los siguientes dos sectores más grandes. ETF QUAL tiene un índice de gasto del 0,15 % y una calificación de tres estrellas de Morningstar. Otros ETF de calidad notable incluyen el JPMorgan US Quality Factor ETF (JQUA) y el Invesco S&P 500 Quality ETF (SPHQ). Ambos vieron entradas este año, pero se quedaron atrás del fondo QUAL. El ETF de JPMorgan ha devuelto un 7,6 % en lo que va del año, mientras que el fondo Invesco ha devuelto un 8,9 %. Las diferencias en el rendimiento pueden deberse en parte a las diferentes definiciones de calidad. “La calidad es un factor en el que no hay consenso sobre la calidad”, dijo Mark Barnes, director de investigación de inversiones de FTSE Russell. “… La calidad tiene que ver con la seguridad en general, o qué tan buena es una acción. Por lo general, tiene que ver con la fortaleza de la acción con diferentes tipos de impactos. Algunas personas observan la volatilidad de las ganancias. Muchas veces la rentabilidad es un componente Barnes dijo que FTSE Russell utiliza métricas de rentabilidad y apalancamiento para determinar la calidad de las acciones. Según esta métrica, las acciones de alta calidad superaron a todos los mercados importantes en el primer trimestre, excepto el Reino Unido, que tiene un sector tecnológico más pequeño. Con los indicadores económicos de EE. UU. débiles y los funcionarios de la Reserva Federal señalando que el banco central no ha terminado de aumentar las tasas de interés, la tendencia es a mantener la calidad en los próximos meses, según Gargi Chaudhary, jefe de estrategia de inversión de iShares en las Américas. “La desaceleración del crecimiento en medio de tasas de interés aún altas crea un entorno de inversión difícil para los inversores de capital, y seguimos teniendo mucho peso. Sin embargo, las empresas que históricamente se han desempeñado bien en este entorno son aquellas con altos retornos sobre el capital, márgenes estables y balances sólidos con valoraciones razonables”, dijo Chowdhury en una nota a los clientes la semana pasada.
