Las empresas de capital de riesgo serán más satisfactorias en 2023

Es probable que las empresas de capital de riesgo en el sudeste asiático sean más exigentes el próximo año, Con valoraciones más bajas y obstáculos económicos para la desaceleración del crecimiento en 2022.

“La era del dinero fácil ya es historia”, dijo Yinglan Tan, CEO y socio gerente fundador de Insignia Ventures Partners, con sede en Singapur.

Noticias de inversión relacionadas

“Lo más importante a tener en cuenta en el próximo año es cómo crecerán las empresas, defenderán su valor y navegarán en un entorno desafiante”, dijo Jeffrey Gu, cofundador y socio gerente de Alpha JWC Ventures, con sede en Indonesia.

Según la firma de datos Crunchbase, las empresas respaldadas por capital de riesgo recaudaron solo $ 369 mil millones en los primeros tres trimestres de 2022, muy lejos del logro récord del año pasado de $ 679,4 mil millones invertidos a nivel mundial, un aumento del 98% con respecto a antes.

“Hemos visto un crecimiento del contrato de implementación de VC en el sudeste asiático de un 25-30 % este año, comparativamente más en Indonesia y en la Fase B+, y menos en la Fase 1 y la Serie A”, dijo Gavin Teo, socio general de Altara Ventures. .

Pero todavía queda mucho polvo seco, según los capitalistas de riesgo que hablaron con CNBC.

“La mayoría de los fondos tienen capital para implementar, pero están buscando grandes oportunidades de inversión”, dijo Jussi Salovara, cofundador y socio gerente para Asia en Antler.

Los fondos de capital de riesgo recaudaron $ 151 mil millones en los primeros tres trimestres de este año, el dinero que trajeron para invertir, más que cualquier recaudación de fondos anterior para todo el año, según datos de la plataforma de datos del mercado privado PitchBook.

Sequoia del sudeste asiático recaudó $ 850 millones en junio, East Ventures recaudó $ 550 millones en julio e Insignia Ventures Partners recaudó $ 516 millones en agosto.

“Podemos ser activos y agresivos en la difusión, pero ¿a qué valor?” Joe le preguntó a Alpha JWC Ventures.

Las acciones de tecnología cayeron a principios de año en medio de tasas de interés en aumento y resultados de ganancias decepcionantes. Las nuevas empresas del sudeste asiático siguen siendo en gran medida poco rentables, con nombres como grupo de mar Y el Mantener Acumula miles de millones en pérdidas anualmente.

“Durante los últimos 10 años, ha sido la inversión FOMO”, dijo Peng. Tee Ong, cofundador y socio gerente de Monk’s Hill Ventures. Se refería a cómo los inversores de renombre estaban invirtiendo dinero en el colapso del intercambio de criptomonedas FTX “por temor a perderse”.

Las empresas de tecnología en el sudeste asiático han perdido la mayor parte de sus valoraciones desde que se hicieron públicas. El gigante del comercio electrónico que cotiza en la Bolsa de Nueva York y Sea Corp. tiene una capitalización de mercado de alrededor de $ 30 mil millones, por debajo de los más de $ 200 mil millones a fines del año pasado.

La valoración de 400 billones de rupias (28.000 millones de dólares) de GoTo ha caído más del 75 % desde su salida a bolsa en Yakarta en abril, mientras que Grab ha perdido el 69 % de su valor inicial de unos 40.000 millones de dólares desde su debut en diciembre de 2021.

“Regresamos a la realidad. La gente está comenzando a decir: debe tener un camino hacia la rentabilidad. Tiene que estar vivo hipotéticamente”, dijo Ong, usando un término para referirse a las empresas que pueden obtener ganancias antes de que se agoten. de dinero. “Tienes que tener márgenes de contribución positivos. Esas son las cosas que deberíamos haber dicho todo el tiempo, pero estábamos muy atrapados en el ciclo financiero”.

Las firmas de capital de riesgo han estado presionando a sus compañías de cartera para que amplíen sus pistas, ya que nos espera la incertidumbre.

“Los inversionistas están gastando más de su capital disponible y tiempo apoyando a las empresas de cartera para dar forma a la eficiencia del capital”, dijo Tan de Insignia.

“No es que no nos importara [profitability] “Una última vez”, dijo Joe de Alpha JWC Ventures. Pero casi ninguna startup es rentable en los primeros cinco años. Tal vez un cambio en la forma de pensar… seamos más prudentes en el crecimiento. Sí, se pueden quemar. No, no necesitan ser rentables ahora, siempre que sean eficientes en capital y tengan una unidad económica fuerte”.

Este panorama de recaudación de fondos más seco es una prueba crítica que revela la verdadera sostenibilidad de los modelos comerciales y la demanda sectorial, dijo Tan de Insignia.

Entonces, en cierto modo, el mercado está haciendo gran parte del trabajo por nosotros”, dijo Jessica Koh, directora de inversiones de Vertex Ventures.

Algunos sectores, como el comercio rápido, ya han experimentado pérdidas. Express Trade promete poner los pedidos en manos de los clientes en menos de 30 minutos.

La empresa de comercio exprés de Indonesia, Bananas, anunció en octubre que cerraría sus operaciones de comercio electrónico después de no lograr que la economía funcionara. Se lanzó por primera vez en enero.

La tienda de comestibles electrónica HappyFresh, con sede en Indonesia, ha interrumpido sus operaciones en Malasia después de siete años, mientras que Grab ha interrumpido el servicio de comercio exprés GrabMart Kilat en Indonesia. A nivel internacional, varias empresas (Gopuff, Gorillas, Jiffy, Getir, Zapp y Buyk) han anunciado cierres, pivotes estratégicos o despidos.

“El modelo de comercio rápido de 15 minutos en el sudeste asiático es muy difícil porque la economía unitaria es muy negativa. Los tamaños de la canasta y los tamaños de los pedidos son muy pequeños”, dijo Teo de Altara Ventures.

Con el dinero fluyendo, quedó claro que más empresas no estaban preparadas para el entorno desafiante, dijo Tan de Insignia.