Las acciones de PacWest y Western Alliance caen mientras continúa la agitación bancaria: NPR
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Los letreros de Western Alliance Bank se muestran en su sede en el centro de Phoenix el 27 de abril de 2023. – Las acciones de bancos más pequeños como Western Alliance y PacWest se están hundiendo, reviviendo las preocupaciones sobre el sector bancario.
Patrick T. Fallon/AFP vía Getty Images
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Los letreros de Western Alliance Bank se muestran en su sede en el centro de Phoenix el 27 de abril de 2023. – Las acciones de bancos más pequeños como Western Alliance y PacWest se están hundiendo, reviviendo las preocupaciones sobre el sector bancario.
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Horas después de que JPMorgan Chase asumiera la presidencia de First Republic, Jamie Dimon, CEO del banco más grande de EE. UU., pidió el fin de la agitación bancaria que ha rodeado a los prestamistas más pequeños del país desde marzo.
“Esta parte de la crisis ha terminado”, dijo a los analistas de Wall Street.
Días después, surgieron señales de que la turbulencia en el sector bancario podría estar entrando en una nueva fase en lugar de terminar.
La venta de First Republic luego de una breve toma de control del gobierno el lunes temprano marcó la tercera quiebra del banco en dos meses, después de Silicon Valley Bank y Signature Bank.
Los mercados inicialmente dieron un suspiro de alivio el lunes. Pero el alivio no duró mucho.
Las acciones de una gran cantidad de bancos regionales, entre los que destacan PacWest Bancorp y Western Alliance Bancorp, han caído considerablemente en los últimos días, ya que Wall Street teme que otros prestamistas puedan verse amenazados por los bancos.
Solo el jueves, PacWest cayó un poco más del 50%, mientras que Western Alliance perdió un 38%.
La liquidación se produce a pesar de que no hay signos de problemas generalizados en el sector bancario pequeño y a pesar de las reiteradas garantías de los principales reguladores, incluida la Reserva Federal y los propios prestamistas.
Esto es lo que sucede con los bancos pequeños.
¿Por qué otros prestamistas más pequeños están bajo presión?
Al igual que los tres bancos en quiebra, muchos de los bancos regionales más pequeños a los que se apunta tienen muchos depósitos que son demasiado grandes para ser asegurados por la FDIC.
Los inversores también están preocupados por las pérdidas no realizadas en las carteras de los prestamistas, incluidos los bonos del gobierno que han perdido valor desde que la Fed comenzó a subir agresivamente las tasas de interés el año pasado.
También les preocupa la exposición de los bancos a hipotecas comerciales en riesgo porque las oficinas en todo el país siguen vacantes.
Wall Street teme que estos bancos no puedan sostener una gran afluencia de depósitos si los clientes se van por la seguridad percibida de los bancos más grandes.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, hace comentarios en una conferencia de prensa en Washington, D.C., el 3 de mayo de 2023. Las acciones de los prestamistas más pequeños continuaron cayendo un día después de que Powell intentara tranquilizar a los inversores sobre el sector bancario.
Anna Moneymaker / Getty Images
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El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, hace comentarios en una conferencia de prensa en Washington, D.C., el 3 de mayo de 2023. Las acciones de los prestamistas más pequeños continuaron cayendo un día después de que Powell intentara tranquilizar a los inversores sobre el sector bancario.
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Muchos de los inversores que apuestan en contra de estos pequeños prestamistas son vendedores en corto, es decir, los que apuestan literalmente a que las acciones de los bancos regionales caerán.
Los bancos han respondido tratando de decirles a sus clientes, e inversores, que están bien capitalizados.
En un comunicado, PacWest, que tiene 70 sucursales principalmente en California, dijo que ya había visto un aumento en los depósitos base y que sus tenencias de efectivo y el financiamiento disponible superaban la cantidad de depósitos no asegurados.
Mientras tanto, Western Alliance, con sede en Phoenix, dijo que el 74% de sus depósitos estaban asegurados, lo que significa que eran de $250,000 o menos. Agregó que entre los 20 mayores depositantes, casi el 90% de sus depósitos están asegurados.
Otros prestamistas también tomaron medidas para tranquilizar a los inversores, mientras que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo el miércoles que “el sistema bancario de EE. UU. es saludable y resistente”.
Entonces, ¿por qué estas garantías no calman los nervios?
En resumen: miedo.
Si bien la economía en general es frágil, todavía hay mucha incertidumbre sobre el futuro de los mercados.
La Fed se ha embarcado en el ciclo de subida de tipos más agresivo desde la década de 1980. Y aunque indicó el miércoles que las tasas de interés pueden aumentar por un tiempo, existe una creciente preocupación de que el aumento de los costos de los préstamos, junto con la agitación bancaria, lleve a la economía a la recesión.
Pero sigue existiendo una desconexión preocupante entre lo que realmente muestran los estados financieros de los bancos objetivo y lo que piensa Wall Street.
“La volatilidad de las acciones no indica inestabilidad de los depósitos”, escribió el analista de Jefferies Casey Haire en una nota a los clientes sobre la Alianza Occidental.
¿Qué más hacen los bancos?
Algunos de los bancos objetivo buscan urgentemente apuntalar el financiamiento, por ejemplo, buscando inversiones adicionales.
En un comunicado, Baquist dijo que está en conversaciones con “múltiples socios e inversionistas potenciales” mientras también busca vender algunos de sus activos.
Mientras tanto, la coalición occidental ha negado enérgicamente un informe de los medios de que está considerando una venta. Dijo que era un “banco financieramente sólido y rentable”.
Jamie Dimon, CEO de JPMorgan Chase, testifica durante una audiencia del Comité Bancario del Senado en Capitol Hill, en Washington, DC, el 9 de septiembre. 22 de enero de 2022. Días después de que JPMorgan comprara First Republic como parte del rescate liderado por el gobierno, las acciones bancarias están cayendo nuevamente.
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Jamie Dimon, CEO de JPMorgan Chase, testifica durante una audiencia del Comité Bancario del Senado en Capitol Hill, en Washington, DC, el 9 de septiembre. 22 de enero de 2022. Días después de que JPMorgan comprara First Republic como parte del rescate liderado por el gobierno, las acciones bancarias están cayendo nuevamente.
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¿Cómo podría terminar todo esto?
Es muy difícil de decir.
Una disminución continua de las acciones podría poner en riesgo a estos bancos más pequeños, incitando a los clientes a retirar su dinero y provocando el tipo de vendedores en corto que apuestan por los bancos.
Esto ejercería más presión sobre el gobierno para que intervenga de nuevo.
Los reguladores han tomado medidas sin precedentes para asegurar todos los depósitos en Silicon Valley Bank y Signature Bank, incluidos los de más de $250,000, argumentando que las quiebras de los prestamistas representan un riesgo para el sistema financiero en general.
Pero en el caso de la Primera República, el gobierno estaba ansioso por encontrar una solución para el sector privado. Realizó una venta urgente, que ganó JPMorgan Chase.
Cualquier intervención gubernamental adicional podría ser controvertida, ya que podría generar más expectativas de un rescate regulatorio.
También puede ser costoso.
Asegurar todos los depósitos en Silicon Valley Bank y Signature Bank le cuesta a Federal Deposit Insurance Corp. más de $22 mil millones. El regulador prevé suplir el déficit con comisiones especiales para los prestamistas, aunque no ha decidido cuáles deberán pagar.
Mientras tanto, la FDIC estima que el fracaso de First Republic le costaría a la FDIC $ 13 mil millones.
