La Fed aplica una subida de tipos de un cuarto de punto y señala una posible pausa

La Reserva Federal elevó su tasa de interés de referencia en un cuarto de punto porcentual el miércoles, su décimo aumento consecutivo en poco más de un año, pero señaló que pronto podría detener su agresiva campaña de ajuste monetario.

El reciente aumento del Comité Federal de Mercado Abierto, que contó con el apoyo unánime de los formuladores de políticas, elevó la tasa de los fondos federales a un nuevo rango objetivo de 5 a 5,25 por ciento, el nivel más alto desde mediados de 2007.

En un comunicado emitido después de su reunión de dos días, la Fed revirtió la guía anterior que dio en marzo, cuando dijo que podría ser apropiado “algún endurecimiento adicional de la política” para controlar la inflación.

El miércoles, el FOMC dijo que tomaría en cuenta los aumentos de tasas hasta ahora, y el hecho de que tomarán tiempo para impulsar la economía, al “determinar el alcance de ‘aumentos adicionales’ que podrían ser apropiados”. También dijo que se guiaría por datos económicos futuros.

En una conferencia de prensa posterior a la decisión, el presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, calificó el cambio de lenguaje como “significativo”. Advirtió que la reciente turbulencia bancaria parece estar “conduciendo a condiciones crediticias más duras para los hogares y las empresas”, lo que podría afectar la actividad económica y el mercado laboral.

Agregó: “A la luz de estos vientos en contra inciertos, junto con el ajuste de la política monetaria que hemos implementado, nuestras futuras acciones de política dependerán de cómo se desarrollen los eventos”.

En el mercado de futuros, los inversores han reducido sus apuestas sobre futuras subidas de tipos de interés, lo que indica que creen que esta puede ser la última subida de la Fed en el ciclo actual.

En marzo, la mayoría de los funcionarios predijeron que la tasa de fondos federales alcanzaría un máximo del 5,1 por ciento este año, lo que sugiere que la tasa no superaría el nivel actual.

En su comunicado, el FOMC dijo que si bien la inflación sigue siendo “alta”, es probable que las condiciones crediticias más estrictas derivadas de la reciente agitación bancaria “afecten la actividad económica”.

La reunión se produjo en un momento peligroso para la economía y el sistema financiero de EE. UU., ya que los prestamistas medianos continúan recibiendo una paliza después de una serie de quiebras bancarias.

First Republic se convirtió el lunes en el tercer banco en ser absorbido por los reguladores estadounidenses en los últimos dos meses, ya que la FDIC negoció una adquisición apresurada por parte de JPMorgan. Esto siguió a las medidas de emergencia tomadas por las autoridades gubernamentales en marzo, pocos días antes de la última reunión de la Reserva Federal, para frenar el contagio tras el colapso de Silicon Valley Bank y Signature Bank.

Los funcionarios deben tratar de equilibrar la deflación crediticia potencial de la turbulencia bancaria con el hecho de que la inflación sigue siendo obstinadamente alta y las presiones sobre los precios solo se están aliviando gradualmente.

Powell dijo el miércoles: “En principio, no tendríamos que aumentar las tasas de interés tanto como lo hubiéramos [banking turmoil] no pasó.”

En una señal de una desaceleración del mercado laboral ya inflamado, los nuevos datos de esta semana mostraron que los despidos aumentaron al nivel más alto en más de dos años en marzo a medida que disminuía la cantidad de puestos vacantes.

La Fed dijo que controlar la inflación requeriría un período de “crecimiento por debajo de la tendencia y cierto debilitamiento en las condiciones del mercado laboral”.

Esto indica que la tasa de desempleo aumentará desde un mínimo histórico del 3,5 por ciento. A partir de marzo, el pronóstico máximo promedio entre los funcionarios fue del 4,6 por ciento para el desempleo en 2024.

Muchos economistas esperan que el aumento del miércoles sea el último del ciclo, especialmente después de que el personal de la Fed se desanimara por las expectativas y comenzara a predecir una leve recesión este año.

Los funcionarios destacaron la necesidad de “flexibilidad y discreción” al establecer la política monetaria en un contexto económico incierto. Eso sugiere que incluso si un alto es inminente, los formuladores de políticas de la Fed no quieren arrinconarse descartando más aumentos de tasas.