Goldman Sachs elevó su objetivo para el S&P 500 en 3 meses, pero solo para ponerse al día con el sólido comienzo del mercado en 2023. El banco de inversión cree que el mercado se estancará durante el resto del año. David Kostin, estratega jefe de acciones de EE. UU. en Goldman, elevó su objetivo para el S&P 500 a 3 meses de 3600 a 4000, pero mantuvo su pronóstico de fin de año en 4000. El S&P 500 cotiza cerca de un máximo de 5 meses de 4100. Habiendo ganado alrededor del 8% para comenzar 2023. “El aterrizaje suave, y de hecho el crecimiento por encima de la tendencia, ya se está valorando en las acciones estadounidenses”, explicó Costin en una nota para el cliente. “Las valoraciones son altas en comparación con la historia y se verán limitadas por el eventual aumento de las tasas de interés. Incluso evitando una recesión, es poco probable que las ganancias crezcan significativamente en 2023”. Las acciones han subido este año a pesar de otra subida de tipos por parte de la Reserva Federal y de las débiles ganancias, ya que los inversores apuestan por la economía para evitar la recesión y las tendencias de inflación a la baja. .SPX YTD Mountain S&P 500 Hasta ahora en 2023 Goldman señala el rendimiento superior de las industrias cíclicas en lo que va del año como evidencia de que el llamado precio de caída suave se ha producido. Además, los billetes de banco, el S&P 500 cotiza a 18,4 veces las ganancias a plazo. “El múltiplo actual de precio a ganancias es el percentil 87 desde 1976”, dice la nota. “Para las tasas de interés reales, la valoración del S&P 500 es del 84 por ciento”. Y Goldman Sachs cree que las expectativas de ganancias siguen siendo demasiado altas, incluso en un escenario de aterrizaje suave. La compañía espera un crecimiento constante de las ganancias este año y solo un crecimiento del 5 % en 2024. Entonces, ¿qué hacen los inversores? “Las alternativas de acciones de EE. UU., incluidas las acciones, el crédito y el efectivo fuera de los EE. UU., ofrecen rendimientos superiores ajustados al riesgo y ganancias de activos”, dijo Costin. Goldman Sachs indicó un rendimiento del 4,6% para muchas cuentas del mercado monetario y un rendimiento promedio del 4,9% para bonos de grado de inversión. Sin duda, Goldman todavía teme una posible recesión, lo que podría causar que el S&P 500 caiga a 3150, estima la compañía. Costin dijo que luchar por el techo de la deuda agrega más riesgo este año.