‘falta de retornos’ a la transición energética

Hola y bienvenido de nuevo a Energy Source.

Chevron dijo ayer que compraría PDC Energy, un perforador de esquisto concentrado en Colorado, por 7.600 millones de dólares en la última señal de que la industria petrolera de EE. UU. podría ver una ráfaga de acuerdos. El crecimiento en el parche de esquisto se está desacelerando, las principales perspectivas de perforación son cada vez más escasas y las empresas tienen el efectivo, y los altos precios de las acciones en este caso, para sobrevivir.

Chevron pasó meses esquivando preguntas sobre la calidad de sus tenencias de esquisto después de la decepción de producción de la compañía el año pasado, y este acuerdo busca responder algunas de esas preguntas. También profundiza la inversión de Chevron en los Estados Unidos, colocando repentinamente el parche petrolero poco conocido de Colorado entre los cinco principales activos petroleros mundiales.

Mientras tanto, la decisión de PDC de vender refleja cuán impopulares son los pequeños productores de petróleo en Wall Street. Es una reversión total de los primeros días de la revolución del esquisto cuando las empresas emergentes dominaban el campo petrolero y gigantes como Chevron luchaban por mantenerse al día. Al igual que los perforadores más pequeños, PDC ha visto su comercio de acciones con un descuento constante frente a sus competidores más grandes durante años, lo que lo hace vulnerable a una adquisición. Probablemente no será el último.

Pasando al boletín de hoy, Miles profundiza en una nueva encuesta de ejecutivos de energía que dicen que los bajos rendimientos de los proyectos de energía limpia obstaculizan la inversión. Amanda informa que los esfuerzos de Estados Unidos y otros países occidentales para salir de las cadenas de suministro de energía limpia de China tardarán una década o más en tener éxito.

gracias por leer – justin

Muéstrame las devoluciones

La transición energética aún no ha demostrado ser lo suficientemente rentable para algunos.

Esa es una de las principales conclusiones de la Encuesta anual de transición energética de la consultora Bain, una medida observada de cerca de las actitudes de la industria hacia la descarbonización, publicada esta mañana.

ES analizó por adelantado el estudio, que encuestó a más de 600 ejecutivos sénior de energía y recursos naturales en todo el mundo. Estas son nuestras principales conclusiones.

1. Los rendimientos inadecuados impiden la rotación del capital. . .

Más de las tres cuartas partes de los directores ejecutivos encuestados mencionaron el retorno limitado de la inversión, y la falta de voluntad de pago del consumidor, como una barrera importante para invertir dinero en energía limpia.

“No tenemos escasez de capital, tenemos escasez de rendimientos”, dijo a ES Joe Scales, jefe de práctica de energía y recursos naturales de Bain. “Para que estas inversiones cambien el mundo, para acumular el capital para hacerlas, tiene que haber un rendimiento adecuado”.

“El problema que tenemos aquí no es que no haya un deseo de cambio”, dijo Scales. “Todos los ejecutivos con los que interactúo… se preocupan por el futuro del planeta. Pero también tienen responsabilidades fiduciarias para cuidar los activos de los que son responsables”.

Se está invirtiendo mucho dinero en energía limpia, cientos de miles de millones cada año, pero aún no se acerca a los billones necesarios para cumplir con los objetivos climáticos. Llegar al siguiente nivel se enfrenta a un gran obstáculo: volverse ecológico no siempre paga.

Las supermajors Shell y BP redujeron recientemente sus planes para centrarse en las energías renovables a medida que se acumulan las ganancias en el negocio de los combustibles fósiles. A pesar de la enorme caída en los costos de la energía eólica y solar en los últimos años, la energía de combustibles fósiles, especialmente en el entorno de precios altos del año pasado, es donde está el dinero.

Si los mercados no generan suficiente retorno para efectuar una transformación de la escala y el ritmo requeridos, corresponde a los gobiernos dirigir el capital hacia la transformación.

2. . . Pero la intervención del gobierno hace una gran diferencia

Donde los gobiernos reparten zanahorias para persuadir a la inversión, parecen estar funcionando.

La Ley de Inflación de EE. UU., que inyectó $ 369 mil millones en energía limpia en subsidios y préstamos, ha llevado a una afluencia masiva de capital, dejando a otros países luchando por mantenerse al día.

Su impacto es evidente a partir de los resultados de la encuesta: los ejecutivos norteamericanos esperan asignar el 22 por ciento del gasto de capital este año a “nuevas áreas de crecimiento”, frente al 19 por ciento hace apenas un año. En Europa, donde los gobiernos se apresuraron a detener el flujo de inversiones hacia el oeste a través del Atlántico, la tendencia fue la opuesta.

“Nada disuade más la inversión que la incertidumbre”, dijo Scales. “Si hay ambigüedad, haces que la gente se contenga. Creo que hay una percepción de que hay más de eso en Europa en este momento después del IRA”.

Si el IRA enfrenta a los gobiernos entre sí en una nueva carrera armamentista en apoyo de la energía limpia, podría desencadenar un resurgimiento y desencadenar una nueva ola de gasto.

3. Problema de personas

Pero incluso cuando más capital fluye hacia la descarbonización, hay otro problema: la mano de obra.

Desde técnicos de turbinas hasta instaladores de paneles, la transición energética necesita una cantidad significativa de mano de obra. Los ejecutivos dicen que encontrar personas para ocupar esos puestos se ha vuelto problemático.

Los trabajos digitales y de TI son de particular preocupación para los gerentes de contratación. Casi una cuarta parte de los directores ejecutivos encuestados indicaron un “ambiente desfavorable” para encontrar o retener empleados en estas áreas.

“La industria de la energía y los recursos naturales… no ha estado exactamente a la vanguardia de los lugares emocionantes para que trabajen los recién graduados en ciencias de la computación”, dijo Scales. “No era completamente un remanso. Pero no era un lugar emocionante para estar por un tiempo”.

Esta situación está cambiando hoy, y rápido. Pero el problema no está sólo en los trabajos técnicos. Llenar puestos de albañil primario también resultó difícil.

“Necesitamos más y más trabajadores de primera línea, más y más personas que puedan desplegar el capital de la red eléctrica”, dijo Scales. “[Many of] Esos oficios han estado en declive durante varios años. Pero aquí es donde fluirá el dinero y donde se necesitarán las habilidades”.

(Miles McCormick)

Entrenamiento de datos

Un nuevo informe del Asesor Geopolítico de Lazard advierte que los esfuerzos del presidente Joe Biden para construir una base de fabricación de energía limpia en los Estados Unidos y en todos los países amigos no romperán la dependencia de los Estados Unidos de los minerales críticos de China en el corto plazo.

Asegurar suficientes metales críticos, como el litio y el níquel, necesarios para impulsar la transición de energía limpia se ha convertido en una prioridad en la agenda de las capitales occidentales a medida que aumentan las tensiones con China, que domina vastas franjas de la cadena de suministro.

Estados Unidos ha asumido múltiples compromisos con socios comerciales para asegurar minerales críticos, y están surgiendo clubes de compradores y vendedores para ganar más influencia en el mercado.

La Ley de Inflación de los EE. UU. utiliza subsidios para atraer a las empresas a adquirir una cantidad cada vez mayor del metal crítico utilizado en las baterías de los vehículos eléctricos de los EE. UU. o socios de libre comercio. Continuar dependiendo de las cadenas de suministro existentes en China pondrá a los fabricantes de automóviles en desventaja, o eso es lo que se piensa. La Unión Europea también ha propuesto sus propios umbrales locales para minerales críticos.

Sin embargo, las políticas no romperán rápidamente con la dependencia profundamente arraigada de China, advierte Lazard en su informe Minerales críticos: geopolítica, interdependencia y competencia estratégica. Años de inversión insuficiente, proyectos de larga duración y rápido crecimiento de la demanda significan que los países necesitarán suministros chinos durante la próxima década, al menos.

“Las dependencias e interdependencias que existen entre los países son muy marcadas y lo seguirán siendo, al menos durante los próximos 10 años”, dijo Carlos Petersen, asesor geopolítico de Lazard. “Las dependencias en el extranjero no terminarán con políticas como el IRA”.

Esta larga transición deja a los países occidentales en un punto débil. Lazard dice que China tiene mucha influencia para tomar represalias contra los países occidentales y privarlos de insumos, arriesgando precios más altos y ralentizando la transición. Beijing controla la mayor parte de la extracción y refinación de tierras raras, grafito y silicio, así como el procesamiento de litio y cobalto.

Si entramos en otra crisis entre Estados Unidos y China o entre Occidente y China. . . “Esta será una de las mejores herramientas que China puede usar”, dijo Theodore Bunzel, copresidente de Lazard Geopolítica Asesora.

Sin embargo, la situación también conlleva riesgos para Beijing. Las fuertes represalias de China podrían resultar contraproducentes, lo que llevaría a los compradores a buscar en otra parte o invertir más en sus propios suministros y tecnología nacionales. La prohibición temporal de China de exportar elementos de tierras raras a Japón en 2010 redujo en gran medida la dependencia del país de China que duró más de una década después. (Amanda Cho)

punto de fuerza

---

Energy Source está escrito y editado por Derek Brewer, Miles McCormick, Justin Jacobs, Amanda Chu y Emily Goldberg. Contáctenos en energy.source@ft.com Y síguenos en Twitter en @Pío. Siga los números anteriores del boletín aquí.