El sector de la tecnología que alguna vez voló ha sufrido una liquidación este año en medio de preocupaciones de que el crecimiento del sector podría verse reducido por el aumento de las tasas de interés. El pesado índice compuesto Nasdaq ha bajado más del 14%.
Chris Hondros | Creadores de noticias | imágenes falsas
Mucho ha cambiado en la tecnología desde el auge y la caída de Internet.
Internet se ha vuelto móvil. El centro de datos se ha ido a la nube. Los coches se conducen solos ahora. Los chatbots se están volviendo bastante inteligentes.
Pero queda una cosa. Cuando la economía cambia, los inversores se precipitan hacia las salidas. A pesar del furioso rebote del jueves, el Nasdaq empapado en tecnología terminó en rojo por cuarto trimestre consecutivo, marcando su racha más larga desde el período de la bomba de punto de 2000-2001. Fue en 1983-1984, cuando el mercado de los videojuegos colapsó.
Este año marca la primera vez que el Nasdaq cae en las cuatro temporadas. Cayó un 9,1% en los primeros tres meses del año, seguido de una caída del 22% en el segundo trimestre y una caída del 4,1% en el tercer trimestre. Cayó un 1% en el cuarto trimestre debido a una caída del 8,7% en diciembre.
Para todo el año, el Nasdaq cayó un 33%, su mayor caída desde 2008 y el tercer peor año registrado. El declive se produjo hace 14 años durante el colapso financiero causado por la crisis de la vivienda.
“Es realmente difícil ser positivo sobre la tecnología en este momento”, dijo Gene Munster, socio gerente de Loup Ventures, a Brian Sullivan de CNBC el miércoles. “Sientes que te estás perdiendo algo. Sientes que no estás entendiendo la broma”.
Aparte de 2008, el otro peor año para el Nasdaq fue 2000, cuando estalló la burbuja de las puntocom y el índice cayó un 39%. Los primeros sueños de que Internet se apoderara del mundo se han evaporado. Pets.com, famoso por sus títeres de calcetín, se hizo público en febrero de ese año y cerró nueve meses después. EToys, que realizó su oferta pública inicial en 1999 y vio crecer su capitalización de mercado a casi $ 8 mil millones, se hundió en 2000, perdiendo casi todo su valor antes de quebrar a principios del año siguiente. La empresa de entrega Kozmo.com nunca lanzó su oferta pública inicial, la presentó en marzo de 2000 y retiró su oferta en agosto.
Amazonas Su peor año fue en 2000, cuando cayó un 80%. cisco Cayó un 29% y luego otro 53% al año siguiente. microsoft Cayó más de un 60% y Apple más de un 70%.
Los paralelismos con la actualidad son muy marcados.
En 2022, la empresa antes conocida como Facebook Perdió casi dos tercios de su valor ya que los inversores se resistieron a un futuro en Metaverse. tesla Cayó en una cantidad similar cuando el fabricante de automóviles que durante mucho tiempo había sido estimado como una empresa de tecnología chocó con la realidad. Amazon cayó a la mitad.
Faltaba el mercado de OPI este año, pero muchas empresas que se hicieron públicas el año pasado con valoraciones astronómicas perdieron el 80% o más de su valor.
Quizás la analogía más cercana al año 2000 es el mercado de criptomonedas de este año. Monedas digitales bitcoin Y el éter en más del 60%. Se han eliminado más de $ 2 billones en valor a medida que los especuladores de criptomonedas huyen. Varias empresas han quebrado, en particular el intercambio de criptomonedas FTX, que se derrumbó después de alcanzar los $ 32 mil millones a principios de año. El fundador Sam Bankman-Fried ahora enfrenta cargos criminales por fraude.
La única empresa importante de criptomonedas que cotiza en Nasdaq es base de monedasque fue lanzado al público el año pasado. En 2022, sus acciones cayeron un 86%, eliminando más de $45 mil millones del valor de mercado. En total, las empresas del Nasdaq han perdido casi 9 billones de dólares en valor este año, según FactSet.
En su apogeo en 2000, las empresas de Nasdaq tenían un valor total de alrededor de $ 6,6 billones, y procedieron a perder alrededor de $ 5 billones de eso cuando el mercado tocó fondo en octubre de 2002.
No luches contra la alimentación.
A pesar de las similitudes, las cosas son diferentes hoy.
En su mayor parte, el colapso de 2022 no se trató de empresas que desaparecieron de la noche a la mañana y tuvo más que ver con inversores y directores ejecutivos que se despertaron a la realidad.
Las empresas se están reduciendo y revalorizando después de una década de crecimiento impulsado por dinero barato. Con la Fed aumentando las tasas de interés para tratar de controlar la inflación, los inversores dejaron de dar prioridad al crecimiento rápido no rentable y comenzaron a exigir la generación de efectivo.
“Si solo está mirando los flujos de efectivo futuros sin rentabilidad, esas son las empresas que lo hicieron muy bien en 2020, y esas no son sostenibles hoy”, dijo a CNBC Shannon Saccocia, directora de inversiones de SVB Private. horas extraordinarias “el martes. “La tecnología probablemente esté muerta en los próximos trimestres”, dijo Saccossia, y agregó que algunas partes del sector “tendrán una luz al final de este túnel”.
El túnel que describe es el aumento continuo de la tasa de interés por parte de la Reserva Federal, que puede terminar solo si la economía entra en recesión. Cualquiera de los escenarios es una preocupación para mucha tecnología, que tiende a prosperar cuando la economía está en modo de crecimiento.
A mediados de diciembre, la Fed elevó la tasa de interés de referencia a su nivel más alto en 15 años, elevándola al rango objetivo de 4,25% a 4,5%. La tasa se ha fijado cerca de cero durante la pandemia, así como en los años posteriores a la crisis financiera.
Más de una década de tasas de interés cero “ha distorsionado el mercado”, dijo a CNBC el inversionista en tecnología Chamath Palihapitiya a fines de octubre y “permitió que los maníacos y las burbujas de activos se construyeran en cada parte de la economía”.
Palihapitiya ganó tanto dinero como cualquiera con el dinero barato disponible y fue pionera en invertir en empresas de adquisición de propósito especial (SPAC), entidades sin cheques que buscan empresas para cotizar en bolsa a través de una fusión inversa.
Sin rendimiento disponible en renta fija y con tecnología que atrae valoraciones estratosféricas, SPAC despegó, recaudando más de $ 160 mil millones en las bolsas de valores de EE. UU. en 2021, casi el doble que el año anterior, según datos de SPAC Research. Esa cifra cayó a 13.400 millones de dólares este año. CNBC Índice post-SPACque está compuesta por las empresas más grandes que debutaron a través de SPAC en los últimos dos años, perdió dos tercios de su valor en 2022.
SPAX retrocedió en 2022
CNBC
compras en el sótano
Predecir el fondo, como saben todos los inversores, es una tontería. No hay dos crisis iguales, y la economía ha cambiado drásticamente desde la caída de la vivienda de 2008 y aún más desde la caída de Internet de 2000.
Pero pocos pronosticadores del mercado esperan una gran recuperación en 2023. Muenster de Loup dijo que su fondo tiene un 50% de liquidez y agregó que “si pensáramos que estábamos en el fondo, hoy nos extenderíamos”.
Duncan Davidson, socio fundador de la firma de capital de riesgo Bullpen Capital, predice que también vendrán más dolores. Él mira hacia atrás a la era de las puntocom, cuando se necesitaron dos años y siete meses para pasar del pico al valle. Hasta el viernes, han pasado poco más de 13 meses desde que el Nasdaq alcanzó su precio récord.
En cuanto a los inversionistas de capital privado, en 2023, “creo que vamos a ver muchos negocios interceptando negocios”, dijo Davidson, quien comenzó a invertir en tecnología en la década de 1980. Para llegar al fondo del mercado, dijo, “puede que nos queden dos años”.
Reloj: El mercado de OPI es tan malo como lo era en 2001
