Después de un año mediocre para las ofertas públicas iniciales de tecnología en 2022, es probable que la primera mitad de 2023 no sea muy diferente, ya que muchas empresas privadas buscan conservar efectivo y expandir sus pistas frente a una recesión inminente.
En total, los ingresos por acuerdos de OPI cayeron un 94 % en 2022, de $155,800 millones a $8,600 millones, según un informe de OPI de Ernst & Young publicado a mediados de diciembre. A la fecha de publicación del informe, el cuarto trimestre iba camino de ser el más débil del año.
El desplome del mercado de la oferta pública inicial infló la tubería de cotización pública esperada. Entre ellos se encuentran las empresas CNBC Disruptor 50 como Chime, Databricks, Gopuff y la firma de ciberseguridad Arctic Wolf, que recaudó $ 401 millones en octubre y, según se informa, ha estado trabajando con bancos en los preparativos de la OPI desde principios de 2022, según Reuters.
En la actualidad, hay aproximadamente 1210 unicornios privados globales (empresas valoradas en mil millones de dólares o más), en comparación con menos de la mitad en 2020 y solo 950 en 2021, según datos de MKM Partners y CB Insights. Rohit Kulkarni de MKM se encuentra entre los pocos optimistas que creen que el mercado de OPI podría recuperarse a finales de este año, impulsado en parte por la cantidad de empresas privadas que esperan en las alas para cotizar en bolsa cuando haya más capital disponible.
“Creo que la segunda mitad de 2023 se verá un poco mejor que la primera mitad, suponiendo que se base principalmente en macro”, dijo Kulkarni a TechCheck de CNBC el lunes. Agregó que estamos al borde de una “nueva era” para las valoraciones que llegará una vez que la Fed deje de subir las tasas de interés.
Según Carta, el 22% de las empresas, tanto públicas como privadas, recortan sus valoraciones en el tercer trimestre, casi triplicándose anualmente. Mientras tanto, el 34% de las empresas han visto aumentar las valoraciones, su nivel más bajo en los últimos cinco años. El Nasdaq de tecnología pesada registró su cuarto trimestre negativo consecutivo el mes pasado por primera vez desde 2001.
“Las valoraciones de las empresas privadas todavía están muy por detrás de sus contrapartes del mercado público”, dijo Kulkarni, y agregó que existe una desconexión entre las valoraciones que muchas empresas lograron a principios o finales de 2021 y dónde estas empresas creen que son valoradas en el entorno actual.
“Empresas como Klarna e Instacart ya se han esforzado mucho, por lo que probablemente sean las que hay que observar en la primera mitad. [of 2023] Si están dispuestos a cotizar en bolsa y ser una liebre de Guinea, pero creo que la gran mayoría de las empresas privadas todavía creen que pueden crecer en valoraciones, lo han vuelto a ver en 2021″.
Instacart redujo su valoración de $39 mil millones a $24 mil millones en mayo, luego a $15 mil millones en julio y finalmente a $10 mil millones en diciembre, según The Information. Klarna recaudó fondos a una valoración de $ 6,7 mil millones el año pasado, con un descuento del 85% de la valoración anterior de $ 46 mil millones.
Aún así, Kulkarni dice que “cualquiera puede adivinar” qué llevará este año en las listas públicas. Él estima que habrá una caída del 40% en el número de unicornios privados globales dentro de seis meses, pero “este será un proceso lento que hará que el mercado de OPI regrese en la primera mitad”, debido a los movimientos esperados de los economistas de la Federal. Reservar.
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