May 22, 2023

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El jefe de Fortress ve un aumento en las deudas incobrables cuando SoftBank vende su compañía a Mubadala

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Pete Breger, cofundador de Fortress Investment Group, que SoftBank vendió el lunes a un brazo del fondo soberano de riqueza de Abu Dhabi, dijo que la fuerte contracción crediticia causada por la crisis bancaria y el aumento de las tasas de interés impulsarán una ola de incumplimientos. Personal gestor de activos propios.

En una entrevista con el Financial Times, Praeger dijo que la agitación esperada del mercado creó las mejores oportunidades para los inversores en activos en dificultades desde la crisis financiera de 2008. Como tal, era un momento oportuno para que los empleados de Fortress compraran la compañía que se especializa en deuda en dificultades y otras estrategias de inversión basadas en deuda y tiene activos por valor de $ 46. mil millones de dólares.

“La cantidad de crédito que hay en el mundo ahora está disminuyendo cada día… lo que hace que sea más difícil para las empresas pedir prestado. El sistema bancario en sí también está pasando por una reestructuración porque el sistema bancario de reserva fraccionaria ya no está funcionando en su forma actual”, dijo Praeger.

“Se ha hecho mucho daño a los valores de los activos, particularmente en bienes raíces, capital de crecimiento y capital de riesgo”, agregó.

SoftBank anunció el lunes por la mañana que vendería el grupo de inversión con sede en EE. UU. a Mubadala Capital, un brazo de uno de los fondos soberanos de riqueza de Abu Dhabi, y Fortress Management.

Mubadala comprará el 70 por ciento de Fortress, mientras que personas con información privilegiada como Breger comprarán el 30 por ciento restante. Los empleados de Fortress controlarán la junta directiva de la empresa y tienen el potencial de convertirse en propietarios mayoritarios en los próximos años, dependiendo del desempeño financiero del grupo.

Casa Breger
Pete Briger: “La cantidad de crédito que hay en el mundo en este momento es cada día más pequeña… lo que dificulta que las empresas obtengan préstamos”.

Si bien no se dieron a conocer los términos del acuerdo, el Financial Times informó anteriormente que la gerencia de Mubadala y Fortress pagaría hasta $ 3 mil millones, menos que los $ 3.3 mil millones que SoftBank pagó para comprar la compañía en 2017. Fortress y Mubadala se negaron a comentar sobre el precio del trato.

La adquisición de Fortress por parte de SoftBank en 2017 se produjo cuando el fundador Masayoshi Son buscaba construir un brazo de gestión de activos dentro del conglomerado de inversión japonés. Pero el gran interés de SoftBank en el gigante chino del comercio electrónico Alibaba llevó a los reguladores estadounidenses a dictaminar en 2018 que las dos empresas no podían fusionarse.

La asociación a largo plazo ha sido “buena todo el tiempo”, dijo Breger, pero una vez que SoftBank comenzó a recaudar su propio dinero Vision, “nos volvimos menos interesantes para ellos” y “no éramos tan estratégicos”.

En agosto, SoftBank dijo que consideraría vender Fortress después de una serie de pérdidas de inversión derivadas de sus fondos Vision.

“Estaban interesados ​​en vender por sus propios motivos”, dijo Brieger, y señaló que las próximas oportunidades de inversión hacían que fuera “un muy buen momento para comprar una empresa como la nuestra”.

Durante las conversaciones de venta, Fortress les dijo a sus inversionistas que estaba “en control de su propio destino” y que podía garantizar que la estructura del acuerdo no socavaría el desempeño de la inversión, informó anteriormente el Financial Times.

La adquisición creará una oportunidad para que todos los empleados de Fortress sean dueños de una parte del grupo e impulsen el plan de sucesión. Wes Edens, cofundador de Preeger and Fortress, dejará el cargo de codirector ejecutivo, mientras que los socios gerentes Drew McKnight y Joshua Buck se convertirán en codirectores ejecutivos.

wes edens
Cess Edens, codirector ejecutivo y cofundador de Fortress, renuncia a Briger © Patrick T. Fallon / Bloomberg

La sucesión tiene como objetivo brindar una mayor oportunidad para que una nueva generación de inversores de Fortress asuman posiciones de liderazgo, dijo Breger, quien presidirá y supervisará al personal y permanecerá en el comité de inversiones de Fortress.

“Podría iniciar mi propio fondo dentro de la empresa… Definitivamente no me retiraré para jugar al golf”, dijo Praeger. “Probablemente no seré la última palabra en 400 correos electrónicos al día”.

Edens, quien dirigió el negocio de capital privado de Fortress, continuará supervisando inversiones heredadas, como la adquisición en 2007 de una línea ferroviaria de Florida, que se convirtió en una red ferroviaria de alta velocidad llamada Brightline.

Fortress fue la primera gran empresa de capital privado en cotizar en bolsa y cotizó sus acciones a principios de 2007. Estimuló una ola de ofertas similares, como Blackstone, KKR, Apollo y Carlyle, que eventualmente se hicieron públicas.

Pero el brazo de adquisición de Fortress ha tenido problemas debido a que los acuerdos altamente apalancados, como la adquisición de la compañía de esquí Intrawest, se han deteriorado durante la crisis. El negocio de capital privado de Fortress no ha recaudado ningún nuevo fondo de compra desde la crisis.

Su rama de crédito, supervisada por Briger, ha crecido, aunque no tan rápido como la de competidores como Blackstone. Los activos basados ​​en créditos bajo administración han aumentado de $24 mil millones en el momento de la compra de SoftBank a $42 mil millones en la actualidad.

El grupo ha invertido mucho durante la pandemia y ha lanzado una serie de estrategias diseñadas específicamente para financiar litigios, propiedad intelectual e inversiones dirigidas a inversores individuales adinerados. Fortress también está recaudando nuevos fondos de capital para inversiones “oportunistas” y aquellas que se enfocan en préstamos morosos en Europa.

Preeger dijo que el enfoque cuidadoso de Fortress para atraer nuevos activos en los últimos años sería una ventaja, ya que las tasas más altas crean problemas para muchos competidores.

“La oportunidad realmente no ha existido en los últimos 10 años”, dijo Praeger sobre las oportunidades de inversión basadas en deuda. Pero ha habido algunas empresas que han crecido increíblemente en el momento equivocado del ciclo.

“Creo que vamos a crecer mucho más en ese tipo de entorno. Creo que aquellas empresas que están creciendo mucho en crédito y crédito mezzanine pueden vivir para arrepentirse”.

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