El Fondo Monetario Internacional advierte de una corrección “desordenada” del precio de la vivienda en Europa ante la subida de los tipos de interés

Estocolmo, Suecia – El Fondo Monetario Internacional advirtió el viernes sobre correcciones “desordenadas” de los precios de la vivienda en Europa, en un momento en que la región lucha por reducir la inflación.

En su última Perspectiva económica regional para Europa, el Fondo Monetario Internacional dijo que ya se está produciendo una corrección a la baja en algunos mercados inmobiliarios europeos, pero que la caída podría acelerarse a medida que los bancos centrales aumenten aún más las tasas de interés.

“Podrían producirse correcciones desordenadas en los mercados inmobiliarios incluso si se evitan dificultades financieras más amplias. La corrección del mercado inmobiliario ya está en marcha en algunos países europeos, por ejemplo, en la República Checa, Dinamarca, así como en Suecia, donde los precios de la vivienda cayeron más de 6% en 2022”.

“La caída de los precios de la vivienda podría acelerarse si los mercados vuelven a valorar los riesgos de inflación y el endurecimiento de las condiciones financieras más de lo esperado. La caída de los precios tendrá efectos negativos en los balances de los hogares y los bancos”, agregó el Fondo Monetario Internacional.

Los pagos de hipotecas también pueden aumentar, ya que los bancos centrales aumentan las tasas de interés en un esfuerzo por reducir los niveles de inflación. Por lo tanto, los titulares de hipotecas pueden tener menos ingresos para gastar y, en algunos casos, pueden llegar a un punto en el que no puedan pagar sus préstamos. Los bancos también pueden tener dificultades en un entorno en el que no se realizan los pagos.

“Los modelos empíricos que relacionan los precios de la vivienda con sus impulsores subyacentes sugieren una sobrevaloración de entre el 15 y el 20 % en la mayoría de los países europeos. Entonces, con las tasas hipotecarias aún aumentando y los ingresos reales cayendo debido a la inflación, los precios de la vivienda han caído recientemente en muchos mercados”, dijo. dijo. caja.

Los datos de la oficina de estadística europea Eurostat mostraron que los precios de la vivienda cayeron por primera vez desde 2015. En toda la Unión Europea, los precios de la vivienda cayeron un 1,5% en el cuarto trimestre de 2022 con respecto al período de tres meses anterior.

Alfred Kammer, director del departamento europeo del FMI, a CNBC en Suecia.

Al mismo tiempo, las estimaciones apuntan a más desafíos con la inflación. El Fondo Monetario Internacional espera que la inflación subyacente sea del 5,3 % en la eurozona este año y del 2,9 % el año que viene, por encima del objetivo del Banco Central Europeo del 2 %.

“El BCE necesita aumentar las tasas de interés relativamente pronto y debe mantenerlas al menos hasta mediados de 2024. Esperamos volver al objetivo de inflación del 2% hasta 2025”, dijo Kammer a CNBC.

El Banco Central Europeo se reunirá la próxima semana, y uno de sus miembros sugirió recientemente que un aumento de 50 puntos básicos no está sobre la mesa. El banco central se embarcó en una ruta de senderismo en julio de 2022, cuando elevó su tasa de referencia del -0,5 % a 0. La tasa de referencia del BCE se encuentra actualmente en el 3 %.

Las últimas cifras de inflación de la eurozona mostraron que la tasa subyacente cayó al 6,9% en marzo desde el 8,5% de febrero. La inflación subyacente, que excluye los costos de energía y alimentos, mostró un ligero aumento en el mismo período.

“Se necesita más ajuste, y cuando se llega a la tasa de interés final, esa tasa final se debe mantener por más tiempo, porque la inflación subyacente (…) es alta, y es muy persistente. Y no hay nada peor que hacer una pausa”. la lucha contra la inflación. “El esfuerzo demasiado pronto, o renunciar a él demasiado pronto porque si necesita hacerlo de nuevo, los costos para la economía son mucho mayores”.

En Suecia, donde los precios de la vivienda cayeron significativamente el año pasado, las expectativas de inflación también sugieren que el banco central tiene más espacio para avanzar en términos de tasas más altas. Se espera que la tasa de inflación general sea del 6,8% este año y del 2,3% el próximo año, según las últimas cifras del Fondo Monetario Internacional.

El panorama también es similar en el Reino Unido, donde se espera que la inflación general alcance el 6,8 % este año y el 3 % en 2023.

En medio de estas expectativas, el Fondo Monetario Internacional sugirió que los bancos centrales no tienen más remedio que proceder a subir las tasas de interés.

“La alta inflación subyacente, que probablemente sea más persistente de lo esperado, justifica un endurecimiento de la política monetaria hasta que la inflación subyacente esté inequívocamente en el camino de regreso a los objetivos de inflación del banco central”, dijo el fondo.