El aumento de los costos laborales y la inflación en los EE. UU. refuerzan el caso para un aumento de las tasas de la Fed

Dos informes de inflación de EE. UU. seguidos de cerca aumentaron más de lo esperado, destacando las persistentes presiones de los precios y la resiliencia en el mercado laboral que refuerzan la postura de la Reserva Federal de aumentar las tasas de interés la próxima semana.

El índice de costos de empleo del Departamento de Trabajo, que rastrea los salarios y beneficios pagados por los empleadores en los sectores público y privado, aumentó un 1,2 por ciento en los primeros tres meses de este año, frente al 1 por ciento en los últimos tres meses de 2022 y más alto que el consenso. pronóstico. . 1,1 por ciento.

El salario total de los trabajadores civiles aumentó un 4,8 por ciento año tras año, ligeramente por debajo del trimestre anterior, pero aún muy por encima del promedio anterior a la pandemia del 2,2 por ciento.

Los formuladores de políticas observan de cerca el índice como un indicador confiable del crecimiento de los salarios, y es uno de los mayores contribuyentes a la inflación, particularmente en el sector de servicios. El alza de los salarios en este sector se desaceleró levemente con respecto al trimestre anterior, de 1,2 por ciento a 1,1 por ciento.

Por otra parte, el llamado índice básico de gastos de consumo personal, la medida de inflación preferida por la Fed, fue más alto de lo esperado con un 4,6 por ciento interanual en marzo, mientras que la cifra de febrero se revisó al alza a un 4,7 por ciento.

“Las últimas lecturas que estamos obteniendo sobre las presiones inflacionarias no se están moviendo en la dirección correcta desde el punto de vista de la Fed”, dijo Nancy Vanden Houten, economista jefe para Estados Unidos de Oxford Economics. “Por muchas medidas [labour] El mercado sigue ajustado, y eso podría significar que las presiones salariales tardarán más en aliviarse”.

La Fed ha estado luchando para que la inflación vuelva a su objetivo del 2 por ciento después de que los precios al consumidor alcanzaran un máximo de 40 años el año pasado. Elevó la tasa de interés de referencia de casi cero a principios del año pasado a casi el 5 por ciento hoy, y se espera que anuncie otro aumento de 0,25 puntos porcentuales la próxima semana.

Sin embargo, aunque la mayoría de los observadores tratan la subida de tipos de la próxima semana como un hecho consumado, hay menos consenso sobre si el banco central tendrá que seguir adelante.

Los datos publicados esta semana mostraron que el crecimiento económico se desaceleró significativamente en el primer trimestre y que el crecimiento del empleo estaba comenzando a disminuir. Sin embargo, las cifras del viernes son solo las últimas de una serie de indicaciones de que algunas presiones sobre los precios siguen siendo obstinadamente altas.

Vanden Houten dijo que los datos del viernes significan que el aumento de tasas de la próxima semana ahora es “prácticamente un hecho” y aumentará la probabilidad de otro aumento de la Fed en junio.