May 18, 2023

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Bullard de la Fed sugiere tasas más altas como un “seguro” contra la inflación

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Un alto funcionario de la Reserva Federal reafirmó su apoyo a las tasas de interés más altas como una política de “seguro” contra la inflación, subrayando las divisiones que han surgido en el banco central de EE. UU. sobre la política monetaria.

James Bullard, presidente de la Reserva Federal de St. Louis y uno de los halcones más destacados de la Fed, dijo el jueves que permanecería “abierto” en la próxima reunión de política en junio, pero indicó que se inclinaba a apoyar otra subida de tipos tras 10 subidas consecutivas. desde el año pasado.

Otro aumento de un cuarto de punto elevaría la tasa de referencia de los fondos federales a un nuevo rango objetivo de 5,25 a 5,50 por ciento, más de lo que la mayoría de los funcionarios consideraron necesario en marzo para frenar la inflación, y va en contra de la pausa tomada por el presidente de la Fed, Jay Powell, y la industria. líderes otros política. Recientemente se propuso en un momento de gran incertidumbre.

“Espero que la inflación disminuya, pero ha sido más lento de lo que esperaba, y podría ser necesario un poco de seguridad aumentando un poco las tasas de interés para asegurarnos de que realmente tenemos la inflación bajo control”, dijo Bullard al Financial Times en una entrevista. .

“El principal riesgo que tenemos es que la inflación no baje ni se mueva, sino que suba, como sucedió en la década de 1970”, dijo.

Los comentarios de Bullard coinciden mucho con los de Lori Logan, presidenta del Banco de la Reserva Federal de Dallas y miembro votante del Comité Federal de Mercado Abierto este año, quien dijo el jueves que el caso para la suspensión de junio aún no era convincente.

Eso contrasta con las declaraciones de esta semana de varios funcionarios que han instado a un enfoque más cauteloso, así como del gobernador de la Reserva Federal, Philip Jefferson, quien acaba de ser nombrado por la administración Biden para ser su próximo vicepresidente. Jefferson enfatizó su expectativa de que el crecimiento se desacelerará este año y que las tasas de interés se sentirán plenamente en la economía.

“La historia muestra que la política monetaria opera con retrasos prolongados y variables, y un año no es suficiente para que la demanda sienta el impacto total de las tasas de interés más altas”, dijo Jefferson el jueves. También señaló un posible revés por la reciente restricción en el sector bancario, con los bancos recortando sus gastos.

Pollard dijo que las preocupaciones sobre el impacto de las presiones bancarias son “exageradas” y que lo que probablemente afectará a la economía de manera más significativa es la reciente caída en los rendimientos del Tesoro.

“Estamos tratando de tener esa presión contrainflacionaria y eso debería venir a través de tasas más altas”, dijo, y calificó de “un poco preocupante” que los rendimientos “van en la dirección equivocada”. “Tal vez esto impulse una inflación más lenta o incluso un poco más de inflación en el futuro de lo que pretendemos”, agregó.

Bullard reiteró que el precio de referencia actual se encuentra en el extremo inferior de un rango que puede considerarse “suficientemente restrictivo”, lo que significa que se está aplicando suficiente presión a la economía para aliviar las presiones de los precios. Según sus cálculos, una tasa de política de poco más del 6 por ciento es el extremo superior del rango.

“Tal vez sea mejor y más prudente estar en el medio de la región”, dijo, y señaló que el mercado laboral también “no solo es fuerte, es muy fuerte”. El presidente de la Reserva Federal de Richmond, Tom Barkin, dijo al Financial Times el martes que el mercado laboral “en el mejor de los casos” ha pasado de “muy caliente a caliente”.

Cuando se le preguntó sobre el enfrentamiento en el Congreso de los EE. UU. sobre el aumento del techo de la deuda federal, el jefe de la Fed de St. Louis comparó la posibilidad de incumplimiento con “dispararnos a nosotros mismos” porque probablemente conduciría a un aumento en los costos de endeudamiento de los EE. UU.

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