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Incluso con la perspectiva pesimista general para las acciones, Bank of America cree que hay al menos una buena oportunidad de compra a corto plazo por delante. En primer lugar, creen los estrategas del banco, todo el pesimismo ha llevado a una subasignación de acciones que no se veía desde los mínimos de la crisis financiera de 2009. Los estrategas predicen en gran medida una desaceleración del mercado y una recesión económica, incluso con billones de dólares en acciones. Al margen esperando que comience la acción. El equipo de estrategia de BofA prevé que el S&P 500 finalice el año en 4.000, lo que supone una caída del 3,2 % desde el cierre del viernes. Todo esto se suma a una oportunidad táctica en la que los inversores pueden ganar dinero en el segundo trimestre. “La buena noticia es que todo el mundo está hablando de las malas noticias”, dijo Savita Subramanian, analista cuantitativa y de acciones del banco, en una nota a un cliente el lunes. Las tendencias de las noticias y las medidas de probabilidad de recesión están en niveles vistos solo durante los períodos de recesión real Incluso si una recesión es inminente, la Fed tiene rienda suelta para mitigar el impacto después de aumentar las tasas en “casi 5 puntos porcentuales”. Una de las métricas en las que se basa Bank of America es el índice de venta, que es una métrica que mide las asignaciones de cartera típicas en Wall Street. El indicador muestra una asignación de acciones del 52,7%, más de 7 puntos porcentuales por debajo del máximo de 2021 y solo 1,3 puntos desde una señal de “compra” contraria. Alrededor del 39% de los clientes del banco dicen que se están moviendo más hacia los bonos, frente al 8% en 2022 y mucho más que el 18% de las acciones. Subramanian escribió que las acciones cíclicas en particular fueron “compensadas” por administradores activos. Mientras tanto, las firmas de capital de riesgo y las firmas de capital privado tienen un récord de $ 2.2 billones en “polvo seco” al margen para posibles inversiones. Subramanian también señala que los bancos y otras acciones de la “vieja economía” vieron aumentar las primas de riesgo en medio de los crecientes temores de recesión y la crisis bancaria en marzo, mientras que las acciones de tecnología, medios y telecomunicaciones fueron tratadas como una jugada defensiva. “Creemos que esta bifurcación entre TMT (probablemente más cíclico de lo que esperan los inversores, especialmente dado el aumento de la demanda durante COVID) y los cíclicos tradicionales (potencialmente menos riesgosos dada la disciplina de capital y suministro, así como la posibilidad de un ciclo de gasto de capital tradicional con mucho retraso) oportunidades para inversores.” Un factor adicional identificado es el rendimiento tradicionalmente superior en el segundo trimestre, particularmente en energía, apreciación del consumidor, finanzas y materiales. La tendencia de la temporada significa que “vender en mayo no es necesariamente inteligente”, señala el director técnico de Bank of America, Steve Suttemeyer.
